| USD 2,8 triliona deviznih rezervi za restriktivnu monetarnu politiku |
| 12 01 2011 | |
 Kineske devizne rezerve su porasle 4% na USD 2,76 triliona u cetvrtom kvartalu, dodajuci pritisak na centralnu banku da iscedi gotovinu iz ekonomije i dozvoli juanu da jaca. Najvece svetske devizne rezerve su se povecale za USD 112 milijardi posle povecanja od USD 194 milijardi u trecem kvartalu, prema prosecnoj proceni Blumbergove ankete od devet ekonomista pre objavljivanja podataka ove nedelje. Rezerve su se verovatno povecale USD 361 milijardu prošle godine, u poredenju sa USD 453 milijarde u 2009.
Guverner Narodne Banke Kine, Žu Ksijacuan, je naredio kreditorima da povecaju fondove na depozitu za šest puta u poredenju sa 2010. zato što je prednost kamatne stope na juan prema dolaru privukao kapital koji podržava inflaciju. Juan bi mogao najviše da ojaca medu valutama tzv. BRIK (Brazil, Rusija, Indija, Kina) nacija, rastuci 3,5% do kraja godine, u poredenju sa padom od 1% za brazilski real, porastom od 0,3% za rusku rublju i porastom od 4,5% za indijski rupi, prema Blumbergovoj anketi stratega. „Verovatno cemo videti rundu vrlo intenzivnog stezanja u prvoj polovini,“ rekao je Ren Ksijanfang, ekonomista iz Pekinga koji radi za Leksington, kompaniju za istraživanje sa centralom u Masacusetsu. „Apresijacija juana u 2011. godini, posebno u prvoj polovini, bi trebalo da bude brža nego prošle godine. Rezerve, koje su prešle USD 1 trilion u 2006. godini i USD 2 triliona u 2009. godini, ce dostici USD 3 triliona do 30. juna prema procenama UBS banke. Slabiji evro je nagrizao evropske dužnicke hartije od vrednosti u vlasništvu Kine. Portfelj Hong Konga vredi USD 268,7 milijardi, Singapura USD 225,8 milijardi i Tajlanda USD 172,1 milijardi, pokazuju vladini podaci objavljeni 7. januara. Dileme oko politike Premijer Ven Ðiabao želi da održi ekonomski rast kako bi stvarao milione poslova svake godine, a ujedno sprecava rastuce cene za stanove i hranu efektivno se osiguravajuci od socijalnih nemira. Reper za troškove pozajmljivanja kineskih banaka je porastao na dvogodišnji rekord, podsticuci pad repera šangajskog kompozit indeksa za poslednjih 12 meseci. Iako jaca valuta i visoke kamatne stope mogu da umire inflaciju, postoji rizik od privlacenja stranog kapitala. U novembru, potrošacke cene su porasle za 5,1% od prethodne godine, najviše za 28 meseci, troškovi hrane su porasli 11,7%, a cene nekretnina 7,7%, pokazuju vladini podaci. Troškovi osiguranja vladinog duga u dolarima je porastao 6 bazicnih poena 7. Januara na 75, porast od 52 bazicna poena u poredenju na najniži nivo za 21 godinu koji je zabeležen 13. oktobra. Kreditne svop transakcije osiguravaju vlasnike obveznica ako vlada ne ispoštuje uslove. Premijski prinosi Prinos na kinesku državnu obveznicu, denomiranu u juanima sa kamatom od 3,77% i dospecem u Decembru 2020, je porastao 3 bazicna poena tj. 0,03% na 3,85%, pokazuju Blumbergovi podaci. Ekstra prinos, koji investitori traže da bi držali obveznicu umesto državnih americkih, je pao na 53 bazicna poena sa 101 koliko je iznosio 1. decembra. Kineska kamata od 2,75% na jednogodišnje depozite je rekordnih 1,955 bazicnih poena veca od americke, najviša u zadnjih 14 godina, posle dva povecanja prošlog kvartala. Juan je ojacao 2,9% prema dolaru otkada je dvogodišnji fiksni kurs obustavljen u junu, a neisporucivi devizni terminski ugovori pokazuju da se trejderi klade na povecanje od 2,6% u narednih 12 meseci. Valutni par USD/CNY je 31. decembra dostigao 6,5896, najveci nivo od 1993. Juan je pao 0,58% na 6,6280 prošle nedelje na Forexu. Kontrola toka kapitala SAFE (State Administration of Foreign Exchange) je rekla 31. decembra da proširuje svoj program kojim dozvoljava izvoznicima da zadrže svoj prihod u inostranstvu, olakšavajuci pritisak apresijacije. SAFE je takode rekao da ce podici monitoring preko-granicnog toka kapitala. Manje nego predvideni suficit, koji je najavila carinska služba, ce ici u prilog naporima da se uveca snabdevenost gotovinom. Višak od USD 13,1 milijarda u poredenju sa USD 20,8 milijardi prema predvidanjima srednje vrednosti Blumbergove ankete za 20 ekonomista. Vladina kupovina deviza od izvodaca rezultira viškom juana koji se upumpava u finansijski sistem, novac koji centralna banka odliva prodajom menica i podižuci propisane rezerve. Zvanicnici ce koristiti diferencijalna racija rezervi da bi poboljšali upravljanje likvidnosti, rekao je guverner Žu u intervjuu casopisu „Kineske finansije“ 4. januara. Sistem podrazumeva odvojene propise za kreditore u skladu s njihovim finansijskim izveštajima. „Vruc novac“ „Rizik veceg raspona kamatnih stopa je privlacenje tzv. vruceg novca. To je razlog što centralna banka koristi racija rezervi cešce nego kamatne stope za regulisanje priliva vruceg novca,“ rekao je Ven Pengjong koji radi kao ekonomista za Essence Securities Co., brokersko društvo u Šenzenu. Propisane rezerve za najvece banke, kao Industrial & Commercial Bank of China Ltd., se nalaze na 18,5%. UBS i Citigroup ocekuju da ovaj racio prede 20% ove godine. Prema predvidanjima Standard Chartered Plc i IHS Global, Kina ce nastaviti da podiže kamatne stope ove godine, cak i pod rizikom da privuce više kapitala, zbog opasnosti inflacije. Centralna banka može da podigne kamatu na jednogodišnje depozite na 3,5% do kraja godine, prema predvidanjima srednje vrednosti Blumbergove ankete 13 ekonomista prošlog meseca. Jednogodišnji kamatni svop, fiksni troškovi potrebni da se dobije flotirajuca sedmodnevna repo kamata, je porasla od prošlogodišnje 1,97%, koliko je bila 12. avgusta, na 3,17%. Ekonomista iz Hong Konga , Lu Li Gang, koji radi za Australia and New Zealand Banking Group Ltd., a pre toga je radio za Vladinu monetarnu kancelariju u Hong Kongu i Svetsku banku, misli da ce povecanje deviznih rezervi povecati pritisak na vladu da dozvoli bržu zaradu na deviznoj berzi. |
